Платоновская премия учреждается правительством Воронежской области и присуждается ежегодно российским или зарубежным деятелям литературы и искусства за значительный вклад в культурное достояние Воронежской области и Российской Федерации, за создание выдающихся произведений в литературе, театральном, музыкальном, изобразительном искусстве, за новаторское развитие гуманистических культурных традиций. Ежегодно присуждается одна Платоновская премия в размере 250 тысяч рублей.

Выдвижение кандидатов на присуждение Платоновской премии производится членами совета премии на заседании не позднее чем за 4 месяца до проведения Международного Платоновского фестиваля. В результате обсуждения предложенных членами совета премии кандидатур утверждается список из пяти кандидатов на присуждение Платоновской премии.

Решение совета премии о присуждении звания лауреата Платоновской премии принимается тайным голосованием и считается принятым, если оно получило не менее двух третей голосов от числа присутствующих. В случае если ни один из кандидатов не получил в первом туре голосования необходимого количества голосов, проводится дополнительный тур голосования.