Министерство является исполнительным органом государственной власти Иркутской области, осуществляющим в области экономического развития Иркутской области функции по определению стратегических направлений развития экономики Иркутской области, макроэкономическому анализу и прогнозу; государственному регулированию экономики Иркутской области, развитию внешнеэкономических связей, формированию и реализации стратегии развития промышленности в Иркутской области, оценке эффективности деятельности исполнительных органов государственной власти Иркутской области, по управлению в области труда и обеспечению нормативного правового регулирования по вопросам, отнесенным к полномочиям органов государственной власти Иркутской области в сфере трудовых отношений и иных непосредственно связанных с ними отношений, функции по участию в осуществлении государственной политики в области развития малого и среднего предпринимательства, по государственному регулированию инвестиционной деятельности в Иркутской области, координации реализации национальных проектов на территории Иркутской области.

Министерство является уполномоченным исполнительным органом государственной власти Иркутской области, ответственным за реализацию Государственной программы по оказанию содействия добровольному переселению в Российскую Федерацию соотечественников, проживающих за рубежом.

В ведении министерства находится служба потребительского рынка и лицензирования Иркутской области.