Интервью Д.В.Панкина информационному агентству "Рейтер"

РФ может занять за рубежом в 10 г. меньше $18 млрд

15 сентября 2009

МОСКВА, 14 сен (Рейтер)

Россия может занять на внешнем рынке в 2010 году меньше планируемых $17,8 миллиарда, если цены на нефть будут выше прогноза или правительство сумеет сэкономить на расходах, сказал в интервью Рейтер замминистра финансов Дмитрий Панкин.

"Будем смотреть по ситуации, как будет складываться на рынке, то есть, может быть, если у нас пойдут дополнительные нефтегазовые доходы, либо что-то из госрасходов не пойдет, будет экономия расходов, нам вообще не понадобятся заимствования в таких размерах", - сказал Панкин.

"Пока в благоприятной ситуации, если смотреть как сейчас складывается, возможно, и не придется использовать всю сумму. Конечно, сейчас сказать, будет это $12-14 миллиардов или $8-10 миллиардов, сложно".

В конце прошлой недели замминистра финансов Сергей Сторчак сказал, что России лучше было бы снизить планку внешних заимствований в 2010 году до $10-12 миллиардов, так как РФ давно не выходила на рынок и меньший объем заимствований был бы более выгоден.

"Принципиально важно, что в любом случае мы будем выходить на внешний рынок. Для нас важно заявить о своем присутствии, выйти на рынок, создать benchmark для корпоративных заемщиков", - сказал Панкин.

Он также не исключил теоретической возможности выхода РФ на внешние рынки уже в текущем году, но отметил, что таких планов у Минфина пока нет.

По словам Панкина, Минфин РФ будет готов к выходу на рынок к февралю-марту. При этом он по-прежнему не исключил, что часть средств Россия может занять у Всемирного банка - до $4 миллиардов.

Панкин сообщил, что встреча делегации Минфина с потенциальными инвесторами в рамках предварительного роуд-шоу может состояться в начале ноября в Лондоне в рамках российско- английской межправительственной комиссии. Отдельные встречи с инвесторами уже проходят.

"Я уже встречался в Лондоне, у министра были встречи с банками. Все, конечно, интересуются. Вопросы понятны - бюджет, размер дефицита, который мы планируем... Что достаточно для меня любопытно было - очень много вопросов касалось квазисуверенных институтов, планов наших компаний с госучастием - ВЭБ, РЖД, ВТБ... Как будет строится политика в области заимствований этих компаний, как у нас будет скоординирован выход на рынок, в первую очередь, по срокам. Нужно думать, как этот механизм отработать".

Вице-премьер, министр финансов РФ Алексей Кудрин сказал в понедельник, что Россия пока не хочет спешить выпускать суверенные еврооблигации, чтобы не мешать привлечению внешних кредитов крупными российскими корпорациями.

Минфин PФ пpoдacт на рынкe нeвoшeдшиe в кaпитaл бaнкoв OФЗ

15 сентября 2009

МОСКВА, 14 сен (Рейтер)

Минфин РФ может в конце 2009 года предложить на аукционах 10-летние ОФЗ, если спрос на них в рамках механизма докапитализации банков будет ограничен, сказал в интервью Рейтер замминистра финансов РФ Дмитрий Панкин, отметив, что крупные госзаимствования не ограничивают возможности частных заемщиков.

В настоящее время Минфин предлагает к размещению ОФЗ со сроком обращения до пяти лет, но не против увеличить дюрацию.

"Сейчас планируется вариант с капитализацией банков через выпуск ОФЗ, у нас запланировано на этот год до 150 миллиардов рублей на это... соответственно, выйдут 10-летние бумаги, посмотрим, как они будут восприняты рынком", - сказал Панкин.

"Если мы увидим большой спрос банков на эти ОФЗ, тогда мы не будем выходить и предлагать на открытом рынке, будет слишком много этих 10-летних бумаг, спрос упадет. Если мы увидим, что банки предъявляют очень ограниченный спрос на капитализацию через ОФЗ, тогда, может, выйдем в конце года с 10- летней бумагой".

"В основном, исходя из объема размещения по банкам, мы будем строить предположения о предложении на аукционах", - добавил Панкин.

Минфин РФ ожидал первых сделок по капитализации банков через ОФЗ в конце ноября - декабре 2009 года и оценивал потребность банков в докапитализации в 150 миллиардов рублей.

Панкин сказал, что несколько российских банков уже выразили интерес к участию в докапитализации через ОФЗ.

ВЫПОЛНИТЬ ПЛАН

Программа госзаимствований на 2009 год предполагает привлечение от размещения госбумаг на внутреннем рынке в 586,5 миллиарда рублей.

Минфин уверен в выполнении программы заимствований, хотя в течение года рынок был разным.

"Очень неравномерно (программа выполняется) - первые полгода вообще рынок был мертвый, мы сущие копейки размещали, а тенденция последних месяцев - июль, август, сентябрь - идут большие размещения. Причем у нас двукратное превышение спроса над объемами размещаемых бумаг на последних аукционах", - сказал Панкин.

"По тенденции, которая складывается в августе-сентябре, могу сказать, что мы с легкостью выполним программу заимствований", - сказал Панкин.

"Мне кажется, темпами 60 миллиардов рублей в месяц вполне сможем размещать", - уверен замминистра.

Воспользоваться ситуацией с повышенным спросом на ОФЗ и увеличить программу заимствований Минфин не хочет:

"А зачем (повышать)? Нам больше не надо, по ситуации надо смотреть, сейчас нормально размещаем, накапливать сейчас искусственно, размещать и платить не рационально", - сказал Панкин.

"Пока планов резко увеличивать объемы на внутреннем рынке нет", - сказал замминистра.

Примерно половину из того объема ОФЗ, которые Минфин разместил в этом году, были проданы не через аукционы, а на вторичном рынке. Панкин объяснил это выгодой:

"Мы исходили из ситуации по спросу - достаточно жестко отсекали на аукционах, старались давать либо в рынок, либо даже чуть ниже рынка и видели, что мы по такой ставке остальное можем разместить на доразмещении, то есть, у нас есть спрос на оставшийся объем. Была альтернатива - давать ставку чуть повыше на аукционах, тогда бы мы весь объем разместили на аукционах, но ставка была бы выше".

"То есть, мы выигрываем несколько сотых процента (доразмещая бумаги на вторичном рынке по ставке аукциона)".

ЧАСТНЫМ ЗАЙМАМ НЕ ПОМЕХА

Минфин РФ является в последние недели крупнейшим заемщиком на внутреннем долговом рынке, абсорбируя ликвидность в банковской системе. Минфин такая ситуация устраивает, он уверен, что не мешает размещать облигации частным заемщикам.

"В данной ситуации, которая складывается в 2009 году, мы видим сокращение денежной массы и явное ощущение, что банкам просто некого кредитовать, банки опасаются расширять кредитование, они прежде всего обеспокоены качеством своих активов".

Платежеспособные компании в силу неопределенной экономической ситуации тоже проявляют ограниченный спрос на кредиты и займы, говорит Панкин.

"В этой ситуации, мы считаем, что у нас будет не столько эффект вытеснения частных заемщиков, сколько мы сможем дополнительным вбросом бумаг привести к тому, что увеличится количество инструментов и банки смогут расширить объем денежного предложения, то есть, пойдет не сжатие возможностей для частного сектора, а расширение совокупного спроса", - уверен замминистра.

"Сейчас вот так, но нужно ощущать макроэкономику, потому что ситуация меняется. Не исключено, что через полгода ситуация может поменяться и выйдет масса корпоративных заемщиков, региональных бюджетов на рынок со своими займами и в этой ситуации если и мы увеличим свои заимствования, может произойти эффект, что дополнительное предложение госбумаг вызовет рост процентных ставок и фактически, мы вытесним каких-то заемщиков с рынка", - полагает Панкин.

"А пока получается, что даже сейчас мы наращиваем объемы, а процентная ставка понижается, то есть, явно избыточное предложение денег и некого кредитовать".

Минфин может через какое-то время пересмотреть свою долговую политику:

"Мы будем действовать гибко, смотреть (на рынок)", - сказал Панкин.